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华斯股份:营收及净利润有所增长,期间费用提升

发布时间:2015-03-09    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述华斯股份(002494)(002494)公布了2014年年报,主要经营业绩如下:报告期内,公司实现营业收入8.34亿元,同比增长30.56%。实现归属于上市公司股东的净利润0.95亿元,较上年同期增长12.57%。基本每股收益为0.56元,同比下降1.75%。

事件评论

部分商铺经营权转让或出售本期确认收入带来营收较大增长

2014年,公司实现营业收入8.34亿元,比上年同期增长30.56%。其增长的主要原因是本公司将毛皮产业园一期部分商铺的经营权转让以及本公司之子公司京南裘皮城将中国尚村皮毛交易市场二期工程部分商铺出售于本期确认了收入。裘皮皮张在营收中的比重不断提升,而裘皮面料的营收则持续下降。

期间费用上涨,财务费用大幅增长

销售费用本期发生额较上期发生额增加9,119,349.55元,增幅为22.94%,增加的原因主要是人工薪酬增长、固定资产类增加较多导致相应折旧费增加及店面费用增加;管理费用本期发生额较上期发生额增加15,669,052.52元,增幅为41.81%,增加的原因主要是人工薪酬增长及固定资产类增加较多导致相应折旧费及相关房产税费增加;财务费用本期发生额比上期发生额增加19,627,955.79元,增幅为1914.44%,增加的主要原因是公司业务拓展较快,本期借款大幅增长导致利息支出相应增加。

第四季度,存货明显增加、应收账款环比减少,公布利润分配预案

2014年年末,公司存货为55,481.28万元,占总资产25.92%,环比增加37.23%,应收账款为13,316.43万元,占总资产6.22%,环比减少22.62%。公司拟以总股本为基数,以资本公积金转增股本向全体股东每10股转增10股,转增完成后的资本公积金结余71165.46万元。

给予“谨慎推荐”评级

公司毛皮及成衣交易对公司业绩贡献明显,公司已形成上下游完整产业链布局,等待未来租金和种貂养殖业绩释放。预计公司2015-2017年EPS为0.58元、0.71元和0.73元,对应目前股价估为27倍,22倍,21倍。

申请时请注明股票名称